治疗白癜风专科医院 http://wapyyk.39.net/bj/zhuanke/89ac7.html引子新冠疫情是自-年西班牙流感以来全球最大的公共卫生危机。紧随疫情而来的是全球经济将陷入深度衰退，其严重程度是自大萧条以来从未见过的，美国作为全球疫情最严重的国家，也将陷入严重衰退。预计二季度的个人消费支出、私人投资、出口、进口的下降以及政府消费和投资的增长大部分都将创下历史纪录，在一季度GDP下降4.8%之后，预计二季度GDP下降将继续下降29.6%和38.6%之间，即美国经济连续两个二季度出现收缩，标志着陷入衰退，而年美国GDP增速预计在-4.6%到-10.2%之间。受疫情影响，二季度美国失业率预计将达到16.72%，三季度失业率可能在13.23%和14.5%之间，四季度失业率可能在9.81%和10.38%之间，其失业率上升之快，幅度之大，已经超过了大萧条时期。在应对疫情方面，美联储的货币政策防止了金融危机的发生，财产政策防止了短期内出现经济和社会危机，而随着疫情逐渐缓和各州开始重启经济，预计美国经济将于8月或10月开始复苏，但复苏前景不确定，W型复苏可能性较大。在经济陷入严重衰退、W型复苏的情形下，疫情将进一步恶化中美经贸关系，加快中美经济从失衡向平衡转变。
一、疫情对美国经济短期影响巨大，年美国经济陷入衰退已成定局
1、二季度美国GDP将大幅下滑，美国经济将陷入严重衰退年1月21日，美国发现第一例新冠肺炎确诊病例。此后，疫情在美国蔓延的速度、范围和严重性大大超出了预期，疫情不仅蔓延至50个州，而且美国已成为全球确诊人数和死亡病例最多的国家，纽约等部分地区曾一度出现了医疗资源遭到挤兑的情况。为了最大程度上遏制疫情的蔓延，美国总统特朗普于3月13日宣布进入“国家紧急状态”（NationalEmergency）。目前，所有州都已宣布并被特朗普总统批准进入了“重大灾难状态”（MajorDisasterDeclaration），而且大部分州都发布了“居家令”，并关闭了非必需行业的生产。疫情对美国经济短期影响巨大，如表1所示，继一季度GDP下降4.8%之后，二季度预计将继续大幅下滑，下降幅度可能在29.6%和38.6%之间。短期内，疫情以及抗疫措施从供给和需求两端对经济造成巨大的负面冲击。具体来看，二季度美国消费增速预计可能在-34.8%和-42.6%之间，将创下史无前例的记录；投资需求也将锐减，二季度预计在-59%到-68.4%之间，将创下年以来的新低；美国贸易也将受到疫情的严重冲击，预计二季度美国出口增速将在-42.7%和-47.8%之间，将创下自年第三季度（-43.8%）以来的新低；进口增速在-54.8%和-59%之间，将创下自年以来的新低。但疫情也导致政府消费和投资急剧上升，在一定程度上能缓和私人消费、投资和出口需求下降的负面影响。注：情景一假设二季度之后美国新冠疫情基本得到控制，5月（含4月中下旬已开）绝大部分州开始逐步重启经济，7月所有限制措施全部取消，8月美国经济开始复苏；情景二假设二季度疫情控制的情况不理想，有30%的州（包括加征、纽约州、佛罗里达州、德克萨斯州等主要州在内）疫情出现反复，恢复部分限制措施，但全美疫情没有失控，不发生医疗资源挤兑的情况，9月所有限制措施全部取消，美国经济在10月开始复苏。全年增长率为四季度同比增长率，即Q4/Q4。数据来源：BEA和本文作者测算。
疫情在美国开始蔓延之后，美国国会先后通过了“疫情准备和响应补充法案”、“家庭优先新冠病毒应对法案”、“新冠病毒援助、救济和经济安全法案”和“薪资保护计划和卫生保健改进法案”等四个紧急财政救助法案，并经特朗普总统签署生效。这四轮财政救济方案的总额近2.6万亿美元，相当于年美国GDP的12.12%。但由于部分支出或税收优惠是跨年度的，因此，年财政救助总额要小于2.6万亿美元。根据国会预算局的测算，财年实际救助总额预计为2.万亿美元。在-年中，将增加联邦赤字2.44万亿美元。由于这些救助方案主要从4月开始支出，因此，二季度政府支出将会快速增长。预计二季度政府消费和投资可能增长17%左右，将创下 以来，或者说和平时期美国政府支出增长最快的纪录。综合以上情况来看，美国二季度的个人消费支出、私人投资和出口的下降都将创下历史纪录，将导致二季度GDP大幅下降，而进口也将大幅下降，政府消费和投资的增长创新高，将部分缓和二季度GDP的下降。如表1所示，二季度GDP下降幅度预计可能在29.6%和38.6%之间，加上一季度GDP也出现收缩，美国GDP将连续两个二季度出现收缩，标志着美国经济陷入衰退。从全年来看，随着美国国内绝大部分州在5月开始逐步解除限制措施，重新启动经济，以及全球其他地方也开始逐步解除限制，经济逐步恢复，加上美国政府支出继续扩大，美国国内需求和外部需求将逐步回升，但私人投资可能会继续保持疲软状态，特别地，如果中美贸易第一阶段协议的采购金额如顺利履行或大部分履行的话，将极大缓和今年美国的出口降幅。如表1所示，预计年美国GDP增速为-4.6%到-10.2%之间，消费增速在-7.0%和-12.2%之间，投资增速在-25.5%和-30.9%之间，出口增速在-17.6%和-21.5%之间，进口增速在-24.3%和-28.2%之间，政府消费和投资增速在8.4%和11.6%之间。其中大部分指标都将创下自大萧条和 以来的新纪录。2、二季度的失业率将创下历史之最疫情从供给和需求两端对美国经济和就业同时造成严重冲击，需求和供给通过负反馈增强型循环相互作用，直至在需求严重不足的情形下达成低水平均衡为止。这一过程中，最关键的就是大规模失业存在的机制。短期来看，新冠疫情对美国就业带来了历史上前所未有的挑战，甚至超过了大萧条时期。3月，受新冠疫情影响，美国失业人数新增万人左右，达到万人左右，失业率从3.5%上升到4.4%,上升0.9个百分点。4月，美国失业人数新增万左右，达到万左右，失业率骤升10.3个百分点，达到14.7%。这是自年1月有记录以来最大的单月增幅和最高的水平。疫情所导致的美国失业率上升之快，已经远远超过了大萧条时期。年美国失业率为3.2%，年为8.7%，年为15.9%，也就是说，在大萧条最初的-年的两年里，失业率上升了11.7个百分点，而新冠疫情仅仅2个月就让失业率在2-4月间上升了11.2个百分点，可见问题之严重。二季度受疫情影响最严重的行业包括餐饮酒吧、旅行交通、娱乐、个人服务、零售和部分制造业等，预计这些行业的失业人数将超过万人，总失业人数将超过万人，失业率为16.72%。在情景一假设下，三季度和四季度的失业率分别为13.23%和9.81%；情景二假设下，三季度和四季度的失业率分别为14.5%和10.38%。二、美国经济复苏前景不确定，W型复苏可能性较大
受新冠疫情这一黑天鹅事件的冲击，长达11年的史上最长经济复苏和扩张期将于今年终结，而且二季度的美国经济衰退将改写大萧条以来的历史。为了应对新冠疫情及其造成的经济衰退，特朗普政府采取了前所未有的抗疫措施和财政刺激政策，美联储也采取了罕见的货币政策。总的来看，美联储的货币政策防止了金融危机的发生，特朗普政府的财产政策防止了经济和社会危机的发生。不过，货币政策和财政政策都无法从根本上解决疫情这一公共卫生危机，因为后者主要取决于政府社会的抗疫措施、疫苗或特效药的发明。疫苗上市至少要1年以上，特效药目前看来也遥遥无期，而根据流行病专家的预测，保持社交距离（socialdistancing）的抗疫政策还需持续12-18个月。乐观估计，二季度之后美国疫情基本得到控制，8月美国经济开始复苏；但不排除二季度疫情控制的情况不理想、部分州疫情出现反复的情况，预计在这种情形下，美国经济在10月开始复苏。从目前的情况来看，美国W型复苏的可能性较大。三、疫情进一步恶化中美经贸关系，加快中美经济从失衡向平衡转变
疫情重创美国经济，二季度美国经济将创下史无前例的衰退，失业率也将创下大萧条以来的新高，而且复苏前景较为悲观，无疑也为不断下行的中美经贸关系增添了新的动能。特朗普政府出于竞选需要，转嫁抗疫不力的责任，恶意甩锅中国，在此背景下，一些政客和学者鼓吹的“新冷战”预言正在加速自我实现，中美两国从竞争关系滑向敌对关系的可能性快速上升，受此大环境制约和全球经济陷入衰退的影响，中美经贸关系面临进一步恶化的风险。具体来看，疫情可能从以下四个方面恶化中美经贸关系。一是疫情放大了非经济因素对中美经贸摩擦的影响。二是疫情可能进一步刺激美国对华采取更多恶化中美经贸关系的举措。三是疫情加剧了中美经贸摩擦结盟对抗的趋势。四是疫情促使中美产业链重构加速。但客观上疫情也打乱了美国国内政治和对华经贸政策实施的节奏，如原定很快就开始的美中第二阶段贸易谈判不得不推迟等，同时，疫情还突出了中美贸易第一阶段协议顺利执行对特朗普竞选的重要性，中国能否切实履行采购协议成为近期特朗普政府